作者：尹柏

(資料圖)

出品：全球財說

近段時間，金鷹基金旗下基金經理倪超的名字出現頗為頻繁，畢竟在不足兩個月的時間中，倪超先后發行了兩只一年鎖定期的新產品。

也許有人會認為，既然頻繁發行，那么發行情況一定十分出色。但事實恰恰相反，金鷹基金似乎陷入了新品發行的困境，這也折射出大多中小規模公募基金所面臨的問題。

不過，在市場震蕩的情況下，含權基金新發困難已經成為業界公認的事實，只是在主動權益基金整體趨冷的情況下，金鷹基金則存在著更多亟待解決的問題。

成立雖早規模中小，高層變動十分頻繁

資料顯示，金鷹基金成立于2002年，是繼“老十家”基金公司之后，成立時間較早的基金公司之一。按照成立時間來看，更是早于同樣成立于廣州的廣發基金。

只是，時至2023年稍早成立的易方達基金以及廣發基金規模已位居公募基金的第一、第二位，但截至2023年上半年末，金鷹基金的資產規模僅為610.3億元，位列第71位。

目前，金鷹基金由大型民營企業東旭集團為控股股東持股比例達66.19%，越秀金融控股集團為第二大股東持股24.01%，白云山醫藥集團持股9.80%。

導致金鷹基金規模、業績始終難以爆發增長的原因，與高管層頻發變動有一定關系。

在2002年至今的20余年間，金鷹基金先后經歷了8位董事長、9位總經理/代總經理，兩年甚至不足一年的時間便會發生一次涉及掌舵者的重大人事變動，也讓金鷹基金的發展策略難以定型，甚至可能人心惶惶。

最新一次人事變動發生于2022年3月5日，姚文強在總經理/代總經理職位任職2年4個月后升任董事長，與總經理周蔚搭檔。而姚文強曾先后任職于大成基金、招商基金、國投瑞銀基金、博時基金等。

雖然，自姚文強擔任代總經理起，金鷹基金走出了規模銳降的局面，但豐富的履歷能否帶領金鷹基金打開新局面，仍有待觀察。

再細看一下金鷹基金的資產規模，截至2023年上半年末，占比最大的仍是貨幣型基金，規模達261.54億元；混合型基金規模為172.41億元，但其中偏股混合型基金規模僅為70.87億元，比重較高的仍是靈活配置混合及偏債混合；此外，還包括140.28億元債券型基金，以及35.53億元股票型基金。

整體而言，主動權益基金發展仍相對薄弱。

左手延募右手上新，基金宣傳存誤導之嫌

話題回到文章最初提到的基金經理倪超，之所以引起《全球財說》的注意，主要是源于倪超不足兩個月時間便發行兩只鎖定期一年的新產品。

2023年5月29日，偏股混合型基金金鷹景氣驅動一年持有（A類：018021，C類：018022）正式發行，原計劃募集截止日為2023年6月16日。

但不知出于何種原因，或因募集份額不及預期，金鷹景氣驅動一年持有于6月13日發布延長募集期的公告，將該基金募集期延長至2023年8月28日。

在行業整體趨冷的情況下，延長募集期并不鮮見，但接下來金鷹基金的操作，便十分迷惑。

2023年7月5日，同樣由基金經理倪超擬人管理的金鷹產業智選一年持有（A類：018547，C類：018548）正式發行，募集期計劃至2023年7月19日。

在上一只產品延長募集期后，緊接發行另一只新產品，一位基金經理同時發行兩只一年鎖定期的產品，最終募集結果恐難如意。

不過，上述兩只產品的比較基準稍有區別，金鷹景氣驅動偏向于大盤股，比較基準為滬深300指數收益率*70%；金鷹產業智選則更偏向中小盤股，比較基準為中證800指數收益率*75%。

基金經理倪超此后如何操作上述兩只產品，還需時間觀察。

資料顯示，倪超自2009年6月便加入金鷹基金，為實打實的老將，至今投資經理年限正好8年，不含上述兩只新發募集產品，目前在管基金數量為6只，最新管理規模為37億元。

與大多數基金經理不同的是，在倪超作為金鷹基金權益部總經理的情況下，除股票型、偏股混合型、靈活配置型基金外，倪超目前還管理著1只偏債混合型及1只混合債券型二級基金。雖是兩位基金經理共同管理，但混合債基由權益基金經理管理，也較為少見。

從披露信息來看，金鷹基金將倪超過往業績的宣傳重點集中在金鷹信息產業（A類：003853，C類：005885）、金鷹行業優勢（A類：210003，C類：018057）及金鷹元和（A類：002681，C類：002682）3只產品。

其中，最為值得注意的是金鷹產業信息，該產品在金鷹基金的官方宣傳中被放置于第一位。

不過《全球財說》發現，從金鷹基金官方微信公眾號的宣傳圖來看，或存有違規及誤導投資者之嫌。

宣傳圖展示出金鷹信息產業股票A近三年業績表現達144.09%，位于海通證券同類排名TOP2.5%、銀河證券同類排名TOP1。

圖片來源：金鷹基金微信公眾號

但倪超成為金鷹信息產業A/C基金經理的時間是2022年3月14日，截至2023年7月11日的任職時長僅為1年又119天。金鷹基金的宣傳圖發布于2023年6月19日，也就是說，彼時任職時間不足一年半。

Wind數據顯示，以金鷹信息產業A為例，倪超目前的任職回報僅為1.43%。如此收益還主要源于AIGC及信創概念火爆，年內至今收益率較高，將2022年全年-30%的下行收益往回拉了拉。

要知道，金鷹信息產業A前基金經理樊勇自2018年10月管理以來至2022年3月卸任離職，收獲了324.08%的任職回報，連續4年收益排名均名列前茅。

金鷹基金以三年時間對倪超進行宣傳，確實存有誤導之嫌！

也正是由于2023年上半年信創及AIGC概念火爆，使得基金經理倪超所管理的金鷹信息產業年內業績名列前茅，或讓金鷹基金有了接連發行新品的底氣。

不過，隨著市場主題輪動，金鷹信息產業近一周、近一個月的短期收益均表現不佳。如何常青，比持續發行新品更為關鍵。

值得注意的是，2022年3月9日，金鷹基金曾為倪超的代表產品金鷹行業優勢增設C類份額，但截至一季度末C類總份額僅為566.41份，申購者寥寥。

畢竟，金鷹行業優勢A雖作為倪超的代表作在任職的8年多時間中錄得76.76%的任職回報，但是該產品近兩年均表現不佳，均跑輸滬深300及同類平均。

如今來看，左手延募、右手上新，上述兩只鎖定期一年的產品的發行結果恐都會不盡人意，這也正是大部分中小規模公募基金所面對的發行困局。

但是，對于金鷹基金的主動權益產品而言，還面臨著無人可用的情況，樊勇跳槽、陳立跌落后“消失”、韓廣哲深跌難起，均讓金鷹基金陷入難言之痛。

那么，金鷹基金未來如何發展？倪超兩只產品能否順利募集？業績較佳基金經理陳穎又能否在2023年一展鯤鵬？《全球財說》將持續關注。

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